dbg盾博：美股巨震难挡涨势，下半年散户机构或携手推高行情？

盾博dbg发现2025 年上半年，标普 500 指数交出了一份极具戏剧性的 “成绩单”，在经历剧烈震荡后，最终站上历史收盘新高的位置。这场资本市场的跌宕起伏，牵动着全球投资者的心弦。

时间拨回到 4 月，标普 500 指数遭遇 “滑铁卢”，从前一个历史高点大幅下跌超 19%，市场弥漫着恐慌情绪。然而，仅仅两个月后，剧情出现惊天反转，该基准指数强势飙升，一举创下新纪录。这一转变的背后，关键因素在于市场此前对特朗普关税影响的极度担忧，随着相关局势的变化，这些顾虑逐渐消散，为指数上行扫清障碍。

但标普 500 指数的上涨之路绝非坦途。关税政策对美国企业未来增长预期的冲击，以及中东地区局势的不断升级，都像是横亘在市场前进道路上的巨石，持续考验着市场冲击历史新高的动力。不过，令人意外的是，股市整体表现出强大的抗压性，似乎对这些潜在风险并不在意。投资者们秉持着 “逢低买入” 的策略，不断为股价上涨注入动力。

嘉信理财交易与衍生品策略师 Joe Mazzola 在采访中表示，当前市场整体呈现出明显的看涨倾向，投资者们时刻紧盯市场，一旦出现回调，便迅速抓住机会入场抄底。特朗普 4 月 2 日的 “解放日” 关税声明，堪称检验市场韧性的 “试金石”。该声明发布后，标普 500 指数三天内暴跌超 10%，此次跌幅在二战以来的抛售事件中都名列前茅，引发市场一片哗然。但市场的修复能力同样惊人，大约一个月后，指数便收复失地，回到声明发布前的水平。究其原因，市场对特朗普关税延迟实施等消息反应积极，成为推动指数回升的重要力量。

在这波股市回暖的浪潮中，散户投资者的力量不容小觑。VandaTrack Research 的数据显示，自 2014 年有相关记录以来，4 月 3 日当天，散户净购买额达到创纪录的 30 亿美元，大量资金涌入股市，成为推动股价上涨的关键力量。盈透证券首席策略师 Steve Sosnick 指出，如今许多交易员和活跃投资者心中都产生了一种 “必胜信念”。在他们看来，市场每一次下跌都是难得的买入时机，这种心态在当前市场环境下也不难理解。

随着标普 500 指数重回历史高位，华尔街的众多专业人士纷纷看好股市后续表现，认为其在年底前仍有上涨空间。Fundstrat 的全球技术策略主管 Mark Newton 分析称，众多基金经理通常以标普 500 指数等大型股指作为业绩参考标准。当这些指数反弹至历史高位时，基金经理们为了跑赢市场、获得丰厚奖金，就会产生巨大的 “追赶压力”，进而推动资金流入股市。

对于投资者而言，经济形势和企业利润前景始终是关注的核心。年初时，相关估算曾随股价一同下滑，但随着近期股市的强劲反弹，经济和企业利润增长预期也有所改善。摩根士丹利首席投资官 Mike Wilson 在给客户的报告中写道，自 4 月触底以来，股市展现出强大韧性，且此次反弹背后有着坚实的基本面支撑。他预计 2025 年标普 500 指数年终目标可达 6500 点，尽管第三季度可能出现一定程度的盘整，但基于每股收益利好因素不断增加，以及市场对美联储降息的乐观预期，对美股未来 6 - 12 个月的走势依然保持乐观态度。