中国股市铁律，能持续赚到钱只有一种人，他们从不看涨停板都有这七个特征

在A股市场，90%的投资者盯着涨停板，10%的人盯着风险；90%的人追逐短期暴利，10%的人追求长期复利。 正是这10%的人，赚走了市场90%的钱。

在A股市场沉浮多年，我终于明白一个残酷事实：那些长期赚钱的人，都遵循着同样的法则。 统计显示，仅有9.7%的投资者能实现连续三年正收益，而年化收益超过20%的投资者更是凤毛麟角。

和讯投顾傅健祥曾点出要害：“钱是赚不完的，但可以亏完。 ”这句话揭开了股市中最残酷的真相。而那些持续盈利者，并非拥有什么神秘代码，而是具备了与众不同的思维方式和行为特质。

01 反人性的思维方式，看见别人看不见的机会

成功投资者最显著的特质是他们的“不合群”，他们普遍具有独立决断的倾向，拒绝盲目跟风。 当大多数人被市场情绪左右时，他们能以理性为导向，穿透短期噪音，看到多数人忽略的潜在机会或风险。

这种思维方式在数据上得到验证：运用系统认知框架的投资者，选股准确率比仅看K线者高出53%。 成功投资者都具备“望远镜显微镜”的双重视角，既能用产业望远镜洞察长期趋势，也能用财务显微镜发现公司经营的细微变化。

2018年，当半导体行业还处于萌芽阶段时，一些投资者就提前布局，预判到国产替代率将从15%提升至45%的趋势。 这种前瞻性并非来自运气，而是源于对产业链的深度研究。

一位私募大佬在分析某消费股时，发现其应收账款周转天数从35天骤增至82天，这个细节让他成功规避了后续的暴雷风险。 这种对财务数据的敏感度，是普通投资者难以企及的。

02 极致的耐心，等待最佳出手时机

长期盈利者将大量时间用于研究行业趋势、公司基本面，而非频繁交易。 他们如同猎豹潜伏，等待最佳捕猎时机，深刻理解“错过不是风险，做错才是风险”。

巴菲特无疑是“长钱长投”的典范，他在过去60年的时间里实现了5万多倍的收益，年复合收益高达19.9%。 他对可口可乐的投资更是经典案例：从1988年开始买入，持有至今，累计投资13亿美元，却获得了超过40倍的收益。

在A股市场，万利富达董事长胡伟涛的持仓里，贵州茅台、招商银行和伊利股份等个股均持有十年以上。 他能够拿得住这些个股的重要原因就是他严守能力圈，并给自己设定了合理的收益率预期，“年化有10%到15%的收益就非常满意”。

数据表明，盈利投资者的行为特征与亏损者有着明显差异：盈利群体年换手率低于100%的比例达到89%，而亏损群体这一比例仅为23%。 这印证了巴菲特的观点：“股市是一个将钱从没有耐心的人转移到有耐心的人的工具。 ”

03 双层过滤系统，打造认知优势

成功投资者都构建了自己的“双层过滤系统”：产业望远镜和财务显微镜。 这套系统需要两个关键模型支撑：五层产业链穿透法和财务三维验证模型。

五层产业链穿透法要求投资者从原材料→生产设备制造商→渠道商→终端消费者全链条分析，理解每个环节的利润分配和竞争格局。 财务三维验证模型则关注利润表增速、现金流量匹配度、资产负债表健康度三个维度。

某百亿基金经理的操盘记录显示，其在市场恐惧指数(VIX)达到35时，买入金额是平常月份的3倍。 这种行为反差的底层逻辑，源自对“风险补偿”的深刻理解，市场恐慌时刻往往提供超额收益补偿。

专业投资者的杏仁核（情绪中枢）在面临亏损时，活跃度比散户低62%。 这种“理性脑”主导状态，使其能严格执行“10%止损30%动态止盈”的铁律，而不被情绪左右。

04 逆周期操作纪律，敢于与众不同

2020年3月全球股市熔断期间，顶尖投资者反而在持续加仓。 他们遵循着“恐慌系数投资法”：当融资余额跌破万亿时，启动金字塔买入策略；当两融担保比例超过300%时，启动分批止盈程序。

这种逆周期操作在A股同样有效。2015年股灾期间，投资高手邱国鹭选择加仓白酒、家电板块，因这些公司业绩稳、估值低；而对垃圾股则早早就卖出，最终靠好公司赚取了超额收益。

刘巧记及其带领的九霄投资管理团队，在2015年成功规避系统性风险，严格控制了净值回撤。 这得益于他们完整的价值投资体系，其中“前景的高确定性”是买入策略的重要一条：能看清被投资公司未来几年的利润区间，并有诚信的管理层。

2013年末，刘巧记对白酒行业发展趋势进行分析后，认为茅台酒严重低估，于是重仓买入，持有至今已带来数倍的盈利。 这笔投资成功的关键在于坚持了“底线思维”和“价格便宜”的原则。

05 情绪管理机制，构建心理防御工事

成功投资者都掌握着独特的情绪调节机制：“认知隔离法”帮助他们建立独立于市场噪音的信息处理系统；“损益脱敏训练”通过模拟盘培养对浮亏的心理免疫力；“决策清单化”确保每次交易都有明确标准。

某牛散的交易清单包含37个必检项，从大宗交易折价率到限售股解禁日期均有明确阈值。 这种系统化的决策流程，有效避免了情绪化交易。

普通投资者常陷入三大“情绪坑”：亏了死扛，赚了就跑；高估自己，忽视风险；跟风操作，缺乏判断。 而理性投资者的核心能力是分清“市场波动”和“公司恶化”，好公司跌了是机会，坏公司跌了是陷阱。

芒格曾说过：“忍得住50%跌幅才适合炒股”。 这不是鼓励硬扛，而是强调要有判断“跌是市场疯了，还是公司不行了”的底气。 这种底气来自深入的研究和丰富的经验。

06 终身学习能力，持续进化不落后

股市赢家都是终身学习者，他们始终保持对世界的好奇心，持续学习宏观经济规律、行业发展逻辑、公司经营模式。 甚至主动探索跨学科知识，如心理学帮助理解市场情绪，统计学辅助数据分析。

专业知识和经验是持续盈利的基础。 这包括对财务报表、宏观经济、行业趋势的深入理解，以及经历多个市场周期后积累的应对不同市场环境的能力。

工银瑞信基金旗下的工银核心价值A，自2005年8月31日面世至今近18年时间里，累计获得了901.28%的收益，大幅超越同期业绩比较基准收益率达597.14%。这一成绩的背后，是投研团队持续学习进化、适应市场变化的能力。

自2008年7月1日至2023年6月30日的十五年间，沪深300指数累计涨幅37.6%，而股票基金、混合基金净值增长率分别为99.04%、178.14%。 专业机构的持续学习能力，使他们能够长期超越市场平均水平。

07 清晰自知的边界意识，不懂不做

成功投资者对自身能力有深刻认知，只赚“看得懂”的钱，每次投资都基于明确的逻辑支撑。 他们会制定清晰的投资计划与风险控制原则，不触碰认知之外的领域。

巴菲特曾明确表示：“伯克希尔公司致力于寻找的投资项目，是那种在稳定行业中具有长期竞争优势的企业。 ”这种对能力圈的坚守，使伯克希尔避免了在资本市场上追逐热门概念、讲故事等短期行为。

刘巧记在投资港股某葡萄酒企业时曾遭遇挫折。 尽管该公司市值低于净现金，但后续调研发现企业生产的葡萄酒严重滞销，管理层不务正业。 他认识到这是价值陷阱，果断卖出，虽然亏损30%，但避免了更大损失。

这一教训让刘巧记认识到深入、全面研究公司的重要性，并形成了九霄投资买入策略中重要的一条：前景的高确定性，即能看清被投资公司未来几年的利润区间，并有诚信的管理层。