伊利股份股价低迷，业绩却创新高，39万股东是坚守还是清仓？

今年的市场牛气冲天，各大板块轮番表演，翻倍牛股层出不穷。然而，就在科技成长股与新能源概念股跑马圈地时，伊利股份这只昔日的“奶茅”，竟然逆市下跌10.44%，让39万股东面带尴尬，内心郁闷。这么一只绩优白马，被困在“老登股”的尴尬处境里，只能等着行情的风向重新吹过来。

“老登股”这个戏谑的外号来源于最近股民的吐槽，专门形容那些估值见底、业绩稳稳，但股价却趴着不动的蓝筹股。伊利股份正是不幸入榜的典型代表。从2021年的股价高点到现在，伊利的股价累计重挫42.97%，最高回撤更是接近六成。任谁看到这趋势，心都凉半截。

不过话又说回来，这市场有时候就像选秀节目——审美总是时不时地来个大换档，当年人人追捧“价值茅”、行业龙头的热潮早变成了对科技成长股的狂热。在如今的牛市中，资金更倾向于去发掘未来的爆款，而白马股则显得像个过时的旧包包。但也别拿“低估”的大旗忽悠韭菜，毕竟等风来的过程可不短，有股民调侃：“热闹是他们的，我什么也没有。”

可有意思的是，伊利的业绩却跟股价形成了戏剧般的对比。不仅没崩，反倒在复苏路上狂奔。2025年的半年报，可谓交出了一份相当“硬核”的成绩单：营收619.33亿元，年增3.37%；扣非归母净利润70.16亿元，同比大增31.78%。这可不是小数目，甚至创下历史同期最高水平。更关键的是，伊利的营收直接把行业第二名甩开203亿元，堪称“断层级领先”。

这背后是战略转型的功劳。曾经靠液体乳称霸的伊利，现在已经进化成了多元化业务王国。液体乳、奶粉及奶制品、冷饮成了三大支柱。尤其是在奶粉领域，伊利更是在婴幼儿配方奶粉市场成功拿下零售额第一，以18.1%的市场份额成为中国老大。自2021年喊出“奶粉市场第一”的目标后，这龙头终于兑现了自己的诺言。看来，战略定力加上持续投入，真是修炼内功的最佳武器。

冷饮业务也没闲着。当其他传统零食卖得冷冷清清时，伊利却凭借与山姆会员商店联手推出的“绿豆雪糕”赢得了山姆冰品类销售冠军。谁能想到，一根带着农场质朴气质的雪糕，居然成为销量王？这位巨头低调储备的战术，真是打出了漂亮的一笔。

然而，机构与散户的态度却让人摸不着头脑。二季度末，追捧伊利股份的基金公司一下子暴增到1260家，持股数据直接飙升。连保险机构都不闲着，纷纷加仓、持股翻番。但一到资金流向上，画风就彻底变了。主力资金净流出的现象仍在持续，而散户一直在努力加仓。这种“你退我进”的奇特景象，让人开始琢磨机构的动机——到底是真看好，还是假有信心？

对于股民来说，伊利未来的确充满悬念。一方面，生鲜乳价格低迷正在逐渐逼近历史底部，乳业整体周期拐点或许即将到来。另一方面，伊利的国际化布局早早埋下伏笔，39个国家市场和全球资源体系已然完整，看起来新增长点忽隐忽现。再加上公司承诺“不低于70%净利润”的分红政策，股息率几乎稳坐长期配置板块的“C位”。

但问题来了，对于现在的股价还在低位徘徊的伊利股份，持股的股民是该继续捂着，还是果断清仓？耐心有时是投资者最稀缺的资产，可耐下心来换来的真的一定是丰登吗？或许只有乳业复苏、行业供需恢复平衡时，才能为这个奶业巨头的股民点亮希望的指路灯。

那么，坚守是否真是一场值得拉长线的价值赌局？还是股市玩家的一场迷蒙自救呢？这个话题卡在39万位股东的喉咙里，每天盯盘时，总是忍不住会冒出来。是否等风来，或许最后每个人还得问问自己的勇气与选择。