中国切香肠反制，一击打崩日元

日本新首相高市早苗刚上台，就把整个东亚搅得火光四射。她对中国的挑衅动作，我们这几天都看得很清楚。但在公开对抗之外，还有一条不太显眼的战线，也值得我们关注。

11月17日，中国文化和旅游部发布提醒，建议中国游客近期避免前往日本旅游。这一条提醒，直接让接近五十万张飞往日本的机票被取消。紧接着，中国暂停了日本电影的引进工作。11月19日，中国继续向日方通报，暂停进口日本水产品。与此同时，关于恢复日本牛肉进入中国市场的政府间磋商，也宣告中断。如果我们放在一起看，就能发现一个规律：中国的反制，不是一次性打出去的，而是一步一步推进的。这就是典型的“切香肠式反制”。

有人可能会问，中国是不是还顾忌中日关系，所以不愿意下重手？从金融市场的反应来看，却是另一个答案。

截至11月19日，东京股市的两大股指，连续四个交易日下跌。日经指数累计下跌超过2700点。在东京债券市场，日本长期国债不断被抛售，价格下跌，收益率连续突破历史高位。11月20日上午，美元兑日元汇率冲上157.34。日元正式跌破155这个心理关口。股、债、汇“三杀”已经形成。

这里我们重点说一下日元。日元一直被视为“避险货币”，它的稳定性对日本经济非常关键。按照日本央行的说法，美元兑日元维持在145到150区间，是最理想、最稳定的状态。但本月初，特朗普的关税压力，加上强行塞给日本5500亿美元的投资协议，让日元迅速跌破150，直接到153。

高市早苗选择在这个时间点挑衅中国，多少带有转移矛盾的味道。她想用外交冲突，掩盖经济不振的问题。但显然，高市早苗和日本极右翼低估了中国的反制能力。

市场普遍认为155是日元的关键防线。一旦跌破，物价压力会传导到普通民众的生活，日本央行也必须被迫出手干预，阻止日元继续下跌。日本是一个依赖出口的国家。理论上，日本可以通过扩大出口，来抵消货币贬值的压力。但问题来了，中国是日本最大的出口市场。而中国现在的做法，就是一步一步收紧对日本商品的进口。这种“温水煮青蛙”的方式，会持续削弱市场对日元的信心。

中国现在懒得和你讲条件，也不愿意帮你缓冲危机。它直接让你的出口变得困难，让你的市场预期不断恶化。这种氛围之下，日元自然会被持续做空。那么，在这场中日对抗中，谁是最大的受益者？答案其实很简单：美国。

日元贬值意味着什么？意味着大量持有日元的机构，会因为担心风险，把日元快速抛售，换回美元。日元越弱，美元越强，结果就是美国国债的购买力回升。

而且，日本长期以来都是美国国债的最大持有国。过去两年，日本在学中国减持美债，但随着日元暴跌，这些努力在一夜之间清零。特朗普一直想靠逼迫日本来稳住美元，自己没做到，现在反倒是中国“替他办到了”。

对于美国来说，中日继续对抗，就是他最愿意看到的局面。美国坐收渔翁之利。所以你看美国，嘴上支持日本，但实际上并不愿意真正参与。他甚至把部署在琉球群岛的中程导弹都撤走了。这个动作很关键，它向中国释放一个明确的信息：你继续和日本博弈，我不会插手。甚至暗地里，特朗普都要为中国的行动，拍手较好。而这，也让高市早苗压力陡增。

最近几天，日本自民党内部，已经开始有人公开指责高市。日本极右翼确实能被舆论煽动，给她带来很高的民间支持率。但真正掌握日本经济命脉的财阀，对这种冒险路线并不买账。高市早苗能上台，本质上不是因为她有多强，而是因为财阀需要一个替罪羊来背锅。但现在高市早苗一上来，直接把锅砸烂了。

所以，哪怕她能拿到极高的民间支持，我也不看好她能长期稳坐首相的位置。她现在面对的不是外交压力，而是国内经济、财阀利益，还有日本社会真正的系统性问题。